美的置业主业稳健 获花旗银行、中信里昂、建银国际等机构一致看好

近日，美的置业(03990.HK)凭借稳健基本面和优秀的财务表现，吸引了境内外权威投行、券商等机构持续看多。花旗银行、中信里昂、建银国际等多家机构出具研究报告，给予公司“买入”以及“跑赢大盘”等评级。公司推出的股权激励计划，反映了大股东对管理层的信心，获得机构一致认可。

6月知名机构对美的置业最新研报、评级和目标价

数据来源：机构研报（按报告时间顺序排列）

财务成果持续优化获机构肯定

2021年前6个月，美的置业及其附属公司连同其合营企业和联营公司的合同销售金额为825.9亿元，同比增长71.4%。6月单月，美的置业实现合约销售额134.6亿元。公司上半年锁定全年销售目标的50%以上。全年可售货值2300亿，目标去化率65%。建银国际指出，基于美的置业稳健的基本面情况，公司当前的估值和股息率具备吸引力，并予以“跑赢大盘”评级。

（图注：美的置业广场）

除了业绩稳扎稳打，美的置业持续优化的财务成果也获得资本市场青睐。

2020年美的置业的平均ROE为20.74%，在同行业公司中排名第十，处于上游水平。值得一提的是，美的置业ROE已经连续5年维持在20%以上的高水平。截至2020年底，美的置业手持现金268亿元，银行授信额度1355亿元，尚未动用的银行授信额度为877亿元。现金短债比为1.52倍，短期偿债无忧且指标稳健。

（数据来源：Wind）

中信里昂对公司持续优化的财务成果表示肯定，2020年底已售未结转1176亿，权益比75%，为后续收入增长提供保障；在三道红线的环境下，低于行业的融资成本可能增强美的置业在土拍市场上的竞争优势。

长期激励计划提振资本市场信心

今年4月，美的置业发布股权激励计划。一系列股权激励计划体现了美的置业践行长期主义，对企业经营高质量发展、提升内部管理效能的追求和信心。

建银国际指出，美的置业大股东以20%的折价向20余位管理层转让3000万股股份反映了大股东对管理层的认可和信心，作为长期激励以保障管理团队的稳定性。结合4月推出的股份奖励和购股权计划，相信公司已提供充分的激励机制，鼓励管理层在长期创造突出的经营和财务指标。

（上海十里江湾（详情）实景图）

中信里昂认为，6月公告的股权转让连同此前4月份公告的股份奖励和购股权计划旨在吸引和留住有价值的员工以创造更好的业绩。公司通过股份奖励和购股权计划，将激励范围进一步扩大。

（杭州·美的西径晓风）

花旗银行同样对美的置业推出的一系列激励计划表示认可。在研报中，花旗银行表示，美的置业连续推出三项股权激励计划以统一管理层和股东的利益，分别为购股权计划、股份奖励计划以及长期持股计划，股权激励的组合拳有利于促进公司长期增长。

深耕区域丰沛土储展现实力

长期以来，美的置业秉承重塑集团做精、区域做专、城市做强的三级管理经营定位。聚焦高价值区域，升级深耕效益。美的置业的土地储备丰沛且结构持续优化。截至2020年末，美的置业全口径土地储备总建筑面积约6347万平方米，其中一线、强二线及二线城市土储占比58%。

（武汉·美的君兰半岛）

在城市升级与深耕的带动下，2020年美的置业长三角和珠三角的合约销售金额在集团整体销售金额中的占比进一步提升至64.5%，11大区域中有6个区域全年合约销售额超100亿元。区域深耕的价值与成效进一步显现。

（苏州•美的阅湖山）

2021年，美的置业提出了“根据地+卫星城”布局模式，从区域——城市——片区，做实做强城市深耕。中信里昂指出，2021年前五个月美的置业拿地主要集中在大湾区、长三角区域的一、二线城市。目前有11个旧改项目在推进中，预计可售货值超过1000亿元人民币。

展望未来，美的置业将坚持“四大主航道”战略，进行多元化业务发展。全面推动精益化管理，全周期提升盈利能力，构建战略组合竞争能力。继续秉承重塑集团做精、区域做专、城市做强的三级管理经营定位。始终保持稳健发展步伐，坚定成为地产长期主义者，实现公司有质量的增长。